As empresas brasileiras aceleraram as recompras de a\u00e7\u00f5es na B3 nos \u00faltimos meses, aproveitando a queda nos pre\u00e7os dos pap\u00e9is. O movimento \u00e9 lido como um sinal de que as pr\u00f3prias administra\u00e7\u00f5es enxergam valor nos pre\u00e7os atuais, mas analistas fazem ressalvas importantes antes de o investidor usar o indicador como guia.<\/p>\n
Nos \u00faltimos 15 dias de maio e nos primeiros 15 de junho, 15 empresas aprovaram novos programas de recompra, totalizando valor estimado de R$ 6,9 bilh\u00f5es, segundo levantamento do Ita\u00fa BBA. S\u00f3 em junho foram nove an\u00fancios. No acumulado do ano, 42 companhias j\u00e1 comunicaram disposi\u00e7\u00e3o de recomprar suas pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es, em volume estimado de R$ 25 bilh\u00f5es<\/strong>. As compras efetivas no mercado somaram R$ 2,5 bilh\u00f5es em maio e R$ 8,8 bilh\u00f5es no ano, alta de 3,5% sobre o mesmo per\u00edodo de 2025.<\/p>\n Daniel Gewehr, estrategista-chefe de a\u00e7\u00f5es para Am\u00e9rica Latina do Ita\u00fa BBA, atribui o movimento principalmente \u00e0 queda de pre\u00e7os. \u201cValuations <\/em>mais baixos tornam a recompra mais atrativa \u2014 a empresa \u2018compra barato\u2019 suas pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es \u2014, e \u00e9 natural que a administra\u00e7\u00e3o registre programas quando enxerga as a\u00e7\u00f5es descontadas, conforme vimos historicamente no ano de 2023 e 2024\u2033, afirma. H\u00e1 tamb\u00e9m um componente setorial: parte relevante do volume est\u00e1 concentrada em Utilities<\/strong>, caso de Copel (CPLE3<\/a>, com R$ 4,2 bilh\u00f5es) e Axia (AXIA3<\/a>, com mais de R$ 10 bilh\u00f5es), setores de caixa mais previs\u00edvel.<\/p>\n Leia tamb\u00e9m: 10 a\u00e7\u00f5es de dividendos ainda batem o CDI com Selic a 14,25%; Veja quais s\u00e3o elas<\/a><\/strong><\/p>\n O \u201cbuyback yield<\/em>\u201d \u00e9 a m\u00e9trica central para avaliar o peso das recompras. Funciona de forma an\u00e1loga ao dividend yield<\/em>: mede o tamanho potencial do programa em rela\u00e7\u00e3o ao valor de mercado da empresa. \u201cO importante \u00e9 enxergar a recompra como mais uma forma de remunera\u00e7\u00e3o ao acionista\u201d, explica Gewehr: \u201csomado ao dividend yield, forma um \u2018total yield\u2019 \u2014 quanto a empresa devolve de capital, via dividendos e recompras juntos.\u201d<\/p>\n O Ita\u00fa BBA estima que o buyback yield<\/em> esperado para o Ibovespa est\u00e1 em 1,2%. Os setores com maior indicador s\u00e3o Energia (9,4%), Consumo Discricion\u00e1rio (6,4%) e Utilities (5,5%)<\/strong>. O JPMorgan acrescenta a dimens\u00e3o de valuation<\/em>: Industriais <\/strong>negociam abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica de dez anos e projetam crescimento de lucros de 13% em 2026 e 19% em 2027, enquanto Consumo Discricion\u00e1rio<\/strong> apresenta o maior desconto hist\u00f3rico entre os setores mapeados, equivalente a 52% da m\u00e9dia de uma d\u00e9cada.<\/p>\n Alguns pap\u00e9is concentram programas ativos, recomenda\u00e7\u00e3o de compra e potencial de valoriza\u00e7\u00e3o expressivo at\u00e9 o pre\u00e7o-alvo. Entre os destaques para o mercado brasileiro, Ita\u00fa BBA e JPMorgan destacam:<\/p>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tGuia gratuito\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/h2>\n
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tOnde Investir no 2\u00ba semestre\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/h3>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n
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