{"id":3641,"date":"2026-06-18T23:37:50","date_gmt":"2026-06-18T23:37:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.revistacomercio.com.br\/index.php\/2026\/06\/18\/mercado-de-credito-esta-mais-arriscado-mas-ha-oportunidades-observa-gestor-da-xp\/"},"modified":"2026-06-18T23:37:50","modified_gmt":"2026-06-18T23:37:50","slug":"mercado-de-credito-esta-mais-arriscado-mas-ha-oportunidades-observa-gestor-da-xp","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.revistacomercio.com.br\/index.php\/2026\/06\/18\/mercado-de-credito-esta-mais-arriscado-mas-ha-oportunidades-observa-gestor-da-xp\/","title":{"rendered":"Mercado de cr\u00e9dito est\u00e1 mais arriscado, mas h\u00e1 oportunidades, observa gestor da XP"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div id=\"\">\n<figure class=\"mx-auto my-6 my-12 mx-auto space-y-2 max-w-2xl\">        <span data-ds-component=\"youtube-lazy-embed\" class=\"relative cursor-pointer w-full aspect-video overflow-y-hidden flex items-center justify-center\" data-size=\"default\" data-video-id=\"TTZdGYLf1q4\" data-allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" data-autoplay=\"true\"><br \/>\n            <img decoding=\"async\" class=\"w-full\" src=\"https:\/\/img.youtube.com\/vi_webp\/TTZdGYLf1q4\/sddefault.webp\" srcset=\"https:\/\/img.youtube.com\/vi_webp\/TTZdGYLf1q4\/maxresdefault.webp 1280w, https:\/\/img.youtube.com\/vi_webp\/TTZdGYLf1q4\/sddefault.webp 640w, https:\/\/img.youtube.com\/vi_webp\/TTZdGYLf1q4\/hqdefault.webp 480w, https:\/\/img.youtube.com\/vi_webp\/TTZdGYLf1q4\/mqdefault.webp 320w\"><br \/>\n            <span id=\"play-button\" class=\"absolute left-1\/2 top-1\/2 h-[60px] w-[90px] -translate-x-1\/2 -translate-y-1\/2\n                    bg-[#ff0000]  before:absolute before:left-1\/2 before:top-1\/2 before:-translate-x-1\/2\n                    before:-translate-y-1\/2 before:border-b-[15px] before:border-l-[26.0px] before:border-r-[0]\n                    before:border-t-[15px] before:border-solid before:border-b-transparent before:border-l-white\n                    before:border-r-transparent before:border-t-transparent before:content-['']\n                    rounded-2xl \"><br \/>\n            <\/span><br \/>\n        <\/span><br \/>\n        <\/figure>\n<p>O mercado de cr\u00e9dito privado brasileiro est\u00e1 mais arriscado do que h\u00e1 alguns anos, mas isso n\u00e3o significa que o investidor deva fugir dele \u2014 pelo contr\u00e1rio, \u00e9 justamente nesse cen\u00e1rio que aparecem as melhores oportunidades. Essa \u00e9 a avalia\u00e7\u00e3o de Marcelo Urbano Dias, gestor de cr\u00e9dito privado multiestrat\u00e9gia da XP Asset Management, que destacou a import\u00e2ncia de selecionar bem os ativos e ter cautela na montagem das carteiras.<\/p>\n<p>\u201cEu vejo oportunidade porque o meu trabalho \u00e9 procurar oportunidade o tempo inteiro para alocar\u201d, afirmou. Segundo ele, depois de anos de juros baixos, o mercado se acostumou a um cen\u00e1rio mais tranquilo, e agora os problemas de cr\u00e9dito devem aparecer com mais frequ\u00eancia simplesmente porque o volume de opera\u00e7\u00f5es cresceu muito. Ainda assim, ele diz:<\/p>\n<div data-ds-component=\"blockquote\" class=\"max-w-2xl mx-auto py-2 px-6 md:px-0\">\n<blockquote class=\"border-l-4 border-wl-neutral-600 pl-4\">\n<p class=\"font-im-serif text-lg lg:text-2xl font-bold md:tracking-tighter text-wl-neutral-950\">\u201cN\u00e3o vejo ali uma quest\u00e3o sist\u00eamica dentro dos nossos portf\u00f3lios\u201d<\/p>\n<footer class=\"text-sm text-wl-neutral-500 mt-4\">\u2014 Marcelo Urbano Dias, gestor de cr\u00e9dito privado multiestrat\u00e9gia da XP Asset Management.<\/footer>\n<\/blockquote>\n<\/div>\n<p>As declara\u00e7\u00f5es foram dadas durante participa\u00e7\u00e3o no programa Stock Pickers, apresentado por Lucas Collazo.<\/p>\n<div class=\"cta-middle\">\n<div class=\"im-cta\">\n<div class=\"max-w-2xl mx-auto space-y-4 px-6 xl:px-0 my-10\">\n<section class=\"border-8 border-blue-50 rounded-lg py-6\">\n<div class=\"px-6\">\n<div class=\"flex gap-4 max-w-md mx-auto\">\n<h2 class=\"text-xs uppercase text-wl-neutral-500\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tGuia gratuito\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/h2>\n<h3 class=\"text-2xl text-neutral-950 font-im-serif font-bold text-wl-neutral-950\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tOnde Investir no 2\u00ba semestre\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/h3>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<div class=\"my-6\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" class=\"w-full h-full object-cover\" src=\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/cta-aut-onde-investir.jpg?fit=716%2C235&amp;quality=70&amp;strip=all\" alt=\"\">\n\t\t\t\t\t<\/div>\n<\/section><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<p>Para explicar como lida com o aumento do risco, Urbano usou uma analogia com caminhadas. Segundo ele, um trilheiro experiente pode enfrentar uma rota selvagem mesmo em condi\u00e7\u00f5es mais dif\u00edceis, como chuva, porque sabe como se proteger e seguir em seguran\u00e7a. \u201cEle sabe lidar com aquilo muito bem\u201d, disse, ao comparar a situa\u00e7\u00e3o com a de um gestor de cr\u00e9dito experiente diante de um mercado mais arriscado.<\/p>\n<p>A receita, aponta, est\u00e1 em dois pontos principais: cuidado redobrado na entrada das opera\u00e7\u00f5es e diversifica\u00e7\u00e3o da carteira. \u201cMuito cuidado na entrada, porque se voc\u00ea errar na entrada \u00e9 dif\u00edcil consertar\u201d, afirmou. Para o gestor, errar na escolha inicial de um ativo \u00e9 o problema mais dif\u00edcil de corrigir depois. Quando isso acontece, a equipe consegue, na maioria das vezes, recuperar entre 50% e 70% do valor investido, mas raramente recupera tudo.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-crescimento-dos-fidcs-preocupa-pela-falta-de-profundidade-tecnica\"><strong>Crescimento dos FIDCs preocupa pela falta de profundidade t\u00e9cnica<\/strong><\/h3>\n<p>Um dos pontos centrais da entrevista foi o crescimento acelerado dos Fundos de Investimento em Direitos Credit\u00f3rios, os FIDCs. Urbano contou que estruturou seu primeiro fundo desse tipo ainda em 2006, ligado a cr\u00e9dito consignado, e que considera o ve\u00edculo \u201csensacional\u201d. O problema, segundo ele, \u00e9 que a ind\u00fastria cresceu r\u00e1pido demais e ainda n\u00e3o tem maturidade suficiente para que todos os investidores saibam avaliar corretamente esses produtos.<\/p>\n<p>Ele alertou que o setor deve fechar o ano com cerca de R$ 100 bilh\u00f5es em emiss\u00f5es, depois de j\u00e1 ter passado dos R$ 80 bilh\u00f5es. \u201c\u00c9 l\u00f3gico que vai ter problema, \u00e9 natural. Muita quantidade, a probabilidade de voc\u00ea ter mais problemas aumenta\u201d, frisou, refor\u00e7ando que isso faz parte do jogo e n\u00e3o significa que o investidor deva evitar a classe de ativos como um todo.<\/p>\n<p>Segundo ele, um erro comum entre investidores \u00e9 olhar apenas para a valoriza\u00e7\u00e3o da cota subordinada do fundo como sinal de qualidade, sem entender o que est\u00e1 por tr\u00e1s desse n\u00famero. Ele explicou que essa valoriza\u00e7\u00e3o depende diretamente da provis\u00e3o para devedores duvidosos definida pelo administrador do fundo, e que esse valor \u00e9, em boa parte dos casos, uma escolha discricion\u00e1ria, e n\u00e3o um reflexo real da qualidade da carteira. \u201cIsso n\u00e3o informa absolutamente nada sobre a qualidade do que est\u00e1 entrando l\u00e1\u201d, resumiu.<\/p>\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-gestor-explica-como-avaliar-corretamente-um-fundo-de-recebiveis\"><strong>Gestor explica como avaliar corretamente um fundo de receb\u00edveis<\/strong><\/h4>\n<p>Para o gestor, a forma correta de avaliar um FIDC \u00e9 olhar o fluxo de caixa real do fundo, entender qual \u00e9 o crit\u00e9rio de sele\u00e7\u00e3o usado pelo originador dos cr\u00e9ditos e verificar se o gestor de fato confere se as informa\u00e7\u00f5es declaradas s\u00e3o verdadeiras. Ele recomenda acompanhar as chamadas curvas de safra, que mostram a taxa de retorno de cada lote de cr\u00e9ditos adquiridos pelo fundo ao longo do tempo, comparando o resultado de cada safra com o custo do pr\u00f3prio fundo.<\/p>\n<div data-ds-component=\"ad\" data-ad-type=\"RETANGULO_BF\" class=\"max-w-2xl [&amp;_iframe]:mx-auto z-0 bg-wl-neutral-50 text-xs leading-4 py-4 px-14 text-center text-wl-neutral-500 mx-auto mb-6 xl:px-0 justify-center min-h-[320px]\">\n<p class=\"py-2\">Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n<p>Urbano destacou ainda que fundos com prazos mais curtos podem dar uma falsa sensa\u00e7\u00e3o de seguran\u00e7a. Como a carteira se renova com grande frequ\u00eancia, um erro do gestor em um \u00fanico m\u00eas pode comprometer todo o fundo, j\u00e1 que n\u00e3o existe um colch\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es antigas para amortecer o impacto. \u201cSe ele errar um m\u00eas, j\u00e1 era. O fundo vai por \u00e1gua abaixo\u201d, afirmou.<\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/web-stories\/eleicoes-2026-seu-dinheiro\/\" width=\"360\" height=\"600\" allowfullscreen=\"\"><\/iframe>        <\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/onde-investir\/mercado-de-credito-esta-mais-arriscado-mas-ha-oportunidades-observa-gestor-da-xp\/\">Fonte: Jovem Pan <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O mercado de cr\u00e9dito privado brasileiro est\u00e1 mais arriscado do que h\u00e1 alguns anos, mas isso n\u00e3o significa que o investidor deva fugir dele \u2014 pelo contr\u00e1rio, \u00e9 justamente nesse cen\u00e1rio que aparecem as melhores oportunidades. 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