{"id":3133,"date":"2026-06-16T09:42:56","date_gmt":"2026-06-16T09:42:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.revistacomercio.com.br\/index.php\/2026\/06\/16\/acordo-eua-ira-e-estreia-de-kevin-warsh-marcam-decisao-sobre-juros-americanos\/"},"modified":"2026-06-16T09:42:56","modified_gmt":"2026-06-16T09:42:56","slug":"acordo-eua-ira-e-estreia-de-kevin-warsh-marcam-decisao-sobre-juros-americanos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.revistacomercio.com.br\/index.php\/2026\/06\/16\/acordo-eua-ira-e-estreia-de-kevin-warsh-marcam-decisao-sobre-juros-americanos\/","title":{"rendered":"Acordo EUA-Ir\u00e3 e estreia de Kevin Warsh marcam decis\u00e3o sobre juros americanos"},"content":{"rendered":"


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Diretores do Federal Reserve (FED, o Banco Central dos Estados Unidos) v\u00e3o se reunir nesta ter\u00e7a (16) e quarta-feira (17) para decidir os juros do pa\u00eds. Mas n\u00e3o \u00e9 a decis\u00e3o, em si, que atrai a aten\u00e7\u00e3o do mercado. J\u00e1 \u00e9 consenso que a op\u00e7\u00e3o deve ser pela manuten\u00e7\u00e3o do juro no atual patamar, de 3,5% a 3,75% ao ano. <\/p>\n

O que todos est\u00e3o de olho \u00e9 na comunica\u00e7\u00e3o da decis\u00e3o para saber quais ser\u00e3o os pr\u00f3ximos passos da pol\u00edtica monet\u00e1ria, ap\u00f3s acordo de paz firmado entre EUA e Ir\u00e3, e no pronunciamento do novo presidente Kevin Warsh, que tomou posse em maio, sucedendo Jerome Powell.\u00a0<\/p>\n

Infla\u00e7\u00e3o resiliente e o choque de energia<\/h2>\n

A economia americana tem exibido dados de atividade intensos, que desafiam as proje\u00e7\u00f5es de desacelera\u00e7\u00e3o. O \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) subiu 0,5% em maio, acumulando alta de 4,2% em 12 meses<\/a>. Como pontua o Bank of America (BofA), embora o setor de energia componha apenas 7,5% da cesta do CPI, ele foi respons\u00e1vel por mais de 60% do aumento mensal, com a gasolina acumulando alta de 30% no per\u00edodo.<\/p>\n

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Leia tamb\u00e9m:<\/strong> Acordo EUA-Ir\u00e3 derruba petr\u00f3leo, mas al\u00edvio na infla\u00e7\u00e3o exige cautela<\/a><\/p>\n

O conflito no Oriente M\u00e9dio, que j\u00e1 ultrapassa 100 dias, \u00e9 apontado pelo economista-chefe da Blue3 Investimentos, Roberto Simioni, como o principal vetor dessa escalada, com o barril do tipo Brent acumulando um salto de 42%. Ainda que um acordo para a reabertura do Estreito de Ormuz tenha provocado uma queda de 4% no pre\u00e7o do petr\u00f3leo na segunda-feira (15), segundo Jos\u00e9 Faria J\u00fanior, da Wagner Investimentos, a cautela permanece. Em an\u00e1lise enviada ao mercado, Luis Ferreira, do EFG Group, alerta que o n\u00facleo do CPI, que exclui energia e alimentos, subiu 2,9% em 12 meses, com evid\u00eancias claras de repasse de custos para o setor de servi\u00e7os, especialmente em passagens a\u00e9reas e hospedagens.<\/p>\n

O mercado de trabalho, por sua vez, segue como uma barreira ao afrouxamento monet\u00e1rio. Classificada pelo Goldman Sachs como \u201cimpressionante\u201d, a recupera\u00e7\u00e3o na gera\u00e7\u00e3o de vagas \u00e9, para Rafael Rondinelli, da MAG Investimentos, resultado da \u201crobustez da demanda no setor de servi\u00e7os\u201d, o que gera press\u00f5es inerciais sobre a economia.<\/p>\n

Esse dinamismo encontra eco no \u201csuper ciclo de intelig\u00eancia artificial\u201d, segundo Shinichiro Fukui, s\u00f3cio da Stratton Capital. Ele explica que investimentos massivos em data centers \u2014 com quase 500 bilh\u00f5es de d\u00f3lares anunciados este ano \u2014 est\u00e3o absorvendo m\u00e3o de obra e mantendo a economia ativa, desafiando previs\u00f5es de desacelera\u00e7\u00e3o. O resultado \u00e9 uma \u201ceconomia em forma de K\u201d: enquanto uma parcela da popula\u00e7\u00e3o enfrenta endividamento, outra, ligada ao setor tecnol\u00f3gico e ao consumo discricion\u00e1rio, sustenta n\u00fameros robustos de emprego e atividade.<\/p>\n

\u2018Era Warsh\u2019 e a independ\u00eancia do Fed<\/h2>\n

A reuni\u00e3o desta semana ser\u00e1 a primeira sob lideran\u00e7a de Kevin Warsh, que assumiu o cargo em maio, sucedendo a Jerome Powell. A expectativa de economistas como Andressa Dur\u00e3o, do ASA, e analistas do BofA e Goldman Sachs \u00e9 de que a institui\u00e7\u00e3o abandone o \u201cvi\u00e9s de flexibiliza\u00e7\u00e3o\u201d em seu comunicado oficial, omitindo ou alterando termos que sugeriam ajustes adicionais na taxa de juros. No gr\u00e1fico de pontos (dots), a previs\u00e3o \u00e9 de que as indica\u00e7\u00f5es de cortes para 2026 sejam eliminadas.<\/p>\n

Fukui destaca que Warsh \u00e9 um cr\u00edtico do forward guidance e do uso exclusivo do dot plot, defendendo uma comunica\u00e7\u00e3o mais enxuta e o uso de indicadores forward-looking em vez de olhar apenas para o \u201cespelho retrovisor\u201d dos dados passados. Fukui destaca que a lideran\u00e7a de Warsh deve focar em efici\u00eancia, independentemente das press\u00f5es pol\u00edticas sobre a autarquia.<\/p>\n

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Juros no Brasil<\/h2>\n

O cen\u00e1rio americano de juros elevados por mais tempo reverbera diretamente na decis\u00e3o de juros do Brasil, que tamb\u00e9m ocorre nesta quarta. Isso porque o diferencial de taxas pressiona o fluxo de capital para emergentes e levou o mercado a aumentar as\u00a0 proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar e a Selic para os pr\u00f3ximos anos, segundo o boletim Focus.<\/p>\n

Leia tamb\u00e9m:<\/strong> Corte ou pausa da Selic? Copom enfrenta \u2018ponto cr\u00edtico\u2019 na pol\u00edtica sobre juros<\/a><\/p>\n

O Copom ter\u00e1 duas frentes para avaliar e resta saber qual cen\u00e1rio ir\u00e1 pesar mais. De um lado, a reabertura do Estreito de Ormuz impulsionou expectativas de corte. A Wagner Investimentos estima 68% de chance de uma redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto percentual na Selic, cen\u00e1rio acompanhado pelo Bradesco, que projeta a continuidade da calibra\u00e7\u00e3o iniciada em mar\u00e7o.<\/p>\n

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Contudo, a deteriora\u00e7\u00e3o das m\u00e9tricas de pre\u00e7o internas atua em sentido contr\u00e1rio. Bruno Perri, s\u00f3cio-fundador da Forum Investimentos, ressalta que a composi\u00e7\u00e3o do IPCA de maio \u00e9 desfavor\u00e1vel e sustenta a possibilidade de interrup\u00e7\u00e3o do ciclo de afrouxamento. \u201cIsso refor\u00e7a a percep\u00e7\u00e3o de que \u00e9 poss\u00edvel que n\u00e3o haja cortes. \u00c9 prov\u00e1vel que a gente veja uma pausa\u201d, conclui Perri.<\/p>\n