A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa \u2013 CSMG3<\/a>) encerrou seu processo de privatiza\u00e7\u00e3o na noite da quinta-feira, 11, movimentando nas duas fases de sua oferta secund\u00e1ria de a\u00e7\u00f5es (follow on) um montante de R$ 8,4 bilh\u00f5es, o qual deve chegar aos cofres do Estado mineiro, \u00fanico vendedor das a\u00e7\u00f5es. Esta \u00e9 a segunda maior privatiza\u00e7\u00e3o do setor de saneamento no Brasil feita em bolsa, atr\u00e1s apenas a da Sabesp, em 2024, que movimentou quase R$ 15 bilh\u00f5es.<\/p>\n A Equatorial Energia (EQTL3<\/a>), que j\u00e1 \u00e9 o maior acionista da Sabesp (SBSP3<\/a>), passou a ser tamb\u00e9m o maior acionista individual da Copasa, ap\u00f3s arrematar 30% da oferta por R$ 5,6 bilh\u00f5es em uma fase anterior da oferta, na qual participou sem concorrentes.<\/p>\n O governo mineiro tinha 50% da Copasa e agora passa a deter 5% e ter\u00e1 o poder de veto (golden share) em decis\u00f5es.<\/p>\n A a\u00e7\u00e3o foi vendida a R$ 49,03, no mesmo pre\u00e7o que a Equatorial Energia desembolsou pela fatia na primeira fase do processo, e somente o lote base, de 56,4 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, foi vendido, movimentando R$ 2,8 bilh\u00f5es. Houve uma demanda de mais de R$ 70 bilh\u00f5es em ordens para a fatia de R$ 1,9 bilh\u00e3o que foi colocada \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o de investidores institucionais.<\/p>\n O lote extra de a\u00e7\u00f5es, que poderia aumentar a opera\u00e7\u00e3o em quase R$ 1 bilh\u00e3o, n\u00e3o foi vendido. Esse lote representa 5% da Copasa, a participa\u00e7\u00e3o que o governo mineiro ficou. Segundo uma fonte, como j\u00e1 havia um investidor de refer\u00eancia, a Equatorial, o governo de MG preferiu ficar com 5% da Copasa e garantir assento no conselho.<\/p>\n O BTG Pactual atuou como coordenador l\u00edder da transa\u00e7\u00e3o e os bancos UBS BB, Ita\u00fa BBA, Citi e Bank of America como coordenadores globais. O Bradesco BBI assessorou a Equatorial durante o processo de entrega de propostas para investidor de refer\u00eancia.<\/p>\n A Equatorial se comprometeu com metas de universalizar o acesso a \u00e1gua e saneamento no Estado de Minas Gerais at\u00e9 2033.<\/p>\n \u201cO saneamento \u00e9 avenida priorit\u00e1ria de crescimento para o grupo\u201d, disse o presidente (CEO) da Equatorial Energia, Augusto Miranda, em teleconfer\u00eancia na quinta para comentar a aquisi\u00e7\u00e3o. \u201c\u00c9 um setor com enorme necessidade de investimento, regula\u00e7\u00e3o cada vez mais madura e oportunidades relevantes de gera\u00e7\u00e3o de valor\u201d, completou.<\/p>\n A forte demanda pelos pap\u00e9is foi impulsionada pela perspectiva positiva de crescimento do setor de saneamento, mas tamb\u00e9m por uma oportunidade de ganho imediato, por conta do pre\u00e7o menor ofertado em rela\u00e7\u00e3o aos negociados no mercado. Na quinta, o papel fechou a R$ 58,50, ou seja, o pre\u00e7o de venda na privatiza\u00e7\u00e3o teve um desconto de 16%.<\/p>\n Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n \u201cM\u00faltiplos investidores locais e estrangeiros\u201d, incluindo fundos soberanos, de pens\u00e3o e fundos dedicados a saneamento participaram da oferta, disseram fontes ao Broadcast<\/i>, sistema de not\u00edcias em tempo real do Grupo Estado.<\/p>\n A estrat\u00e9gia tamb\u00e9m foi assegurar que as a\u00e7\u00f5es da Copasa chegassem as m\u00e3os de maior n\u00famero de investidores institucionais de longo prazo, os chamados fundos \u2018long only\u2019, que acabaram representando 85% dos compradores. Investidores de prazo mais curto prazo, e mais especulativos, os hedge funds, somaram 15%.<\/p>\n As aloca\u00e7\u00f5es foram previamente discutidas com o governo de Minas Gerais. Uma reuni\u00e3o aconteceu na quinta a partir das 18h com representantes do governo mineiro para discutir os detalhes finais da opera\u00e7\u00e3o. O resultado final da transa\u00e7\u00e3o aconteceu j\u00e1 pr\u00f3ximo \u00e0 meia-noite.<\/p>\n Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n Os 10 investidores principais receberam 30% dos pedidos da oferta de mercado, enquanto os 20 maiores receberam 50%, segundo uma fonte. A Equatorial havia manifestado interesse em comprar at\u00e9 48 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es no lote de mercado, o equivalente a R$ 2,35 bilh\u00f5es, n\u00e3o foi alocada.<\/p>\n Equatorial<\/b><\/p>\n Para pagar os R$ 5,6 bilh\u00f5es pela fatia de 30% na Copasa, a Equatorial contratou um financiamento ao prazo de 18 meses com um grupo de bancos. De acordo com a diretora de Estrat\u00e9gia Financeira e de Rela\u00e7\u00f5es com Investidores da empresa, Tatiana Queiroga Vasques, a companhia vai avaliar agora as op\u00e7\u00f5es de \u201ctake-out\u201d \u2013 as opera\u00e7\u00f5es financeiras em que uma d\u00edvida de curto prazo \u00e9 substitu\u00edda por outra opera\u00e7\u00e3o de mais longo prazo. Entre elas, emiss\u00e3o de t\u00edtulos de d\u00edvida ou opera\u00e7\u00e3o de venda de a\u00e7\u00f5es (follow-on) no mercado, al\u00e9m do uso de caixa e dividendos.<\/p>\n Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n A Equatorial se comprometeu em n\u00e3o vender metade das a\u00e7\u00f5es que comprou da Copasa pelo prazo de 4 anos, ou seja, at\u00e9 junho de 2030, no chamado \u2018lock-up\u2019, disse o diretor financeiro (CFO) da empresa, Leonardo Lucas, em teleconfer\u00eancia. Os outros 50% restantes s\u00f3 podem ser vendidos ap\u00f3s dezembro de 2033 ou at\u00e9 o atingimento das metas de universaliza\u00e7\u00e3o do acesso a \u00e1gue a esgoto em Minas Gerais, o que ocorrer primeiro.<\/p>\n A privatiza\u00e7\u00e3o da Copasa era uma bandeira do governo de Romeu Zema, mas s\u00f3 come\u00e7ou a ganhar for\u00e7a em setembro do ano passado, quando come\u00e7aram os tr\u00e2mites no legislativo mineiro. Desde ent\u00e3o, a empresa dobrou seu valor de mercado, chegando atualmente a R$ 21 bilh\u00f5es.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Image-2026-04-27T144235.615.jpg?fit=800%2C151&quality=70&strip=all\")
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