\n\t\t\t\t\t\t
![\"\"](\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Image-2026-04-27T144235.615.jpg?fit=800%2C151&quality=70&strip=all\")
\n\t\t\t\t\t<\/div>\n<\/section><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o do banco, a piora no fluxo reflete uma combina\u00e7\u00e3o de fatores externos e dom\u00e9sticos. No cen\u00e1rio global, o fim da fraqueza do d\u00f3lar e a alta dos rendimentos dos Treasuries reduziram o apetite por ativos de risco. <\/p>\n
Ao mesmo tempo, o retorno da chamada \u201ctrade de IA e tecnologia\u201d voltou a concentrar recursos em mercados mais expostos ao setor, como Estados Unidos, Coreia do Sul e Taiwan, em detrimento de bolsas ligadas a commodities e mais dependentes do ciclo externo, como a brasileira.<\/p>\n
No front dom\u00e9stico, o JPMorgan v\u00ea um ambiente menos favor\u00e1vel para os ativos locais diante da perspectiva de um ciclo de cortes de juros mais limitado e da manuten\u00e7\u00e3o de taxas elevadas por mais tempo. <\/p>\n
O banco tamb\u00e9m cita o avan\u00e7o do calend\u00e1rio eleitoral como um fator de cautela. Segundo o relat\u00f3rio, pesquisas recentes mostrando o presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva \u00e0 frente de Fl\u00e1vio Bolsonaro em um eventual segundo turno funcionam como obst\u00e1culo adicional para uma recupera\u00e7\u00e3o mais consistente dos pre\u00e7os dos ativos.<\/p>\n
O diagn\u00f3stico do banco \u00e9 que, por ora, tem sido dif\u00edcil encontrar um catalisador claro para uma retomada do mercado brasileiro<\/strong>. Entre os poucos poss\u00edveis al\u00edvios, o JPMorgan menciona o eventual aumento do apetite global por risco com o fim da guerra no Ir\u00e3 e uma poss\u00edvel rodada de est\u00edmulos na China, que poderia beneficiar segmentos emergentes fora do universo de tecnologia. <\/p>\nAinda assim, a institui\u00e7\u00e3o pondera que, historicamente, o Brasil costuma ter desempenho mais fraco em per\u00edodos eleitorais \u2014 padr\u00e3o observado nas \u00faltimas seis elei\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
\n
Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n
No mercado local de fundos, o comportamento dos investidores seguiu desigual. A ind\u00fastria de fundos como um todo captou R$ 10,3 bilh\u00f5es em maio, revertendo a sa\u00edda registrada no m\u00eas anterior. O principal motor dessa recupera\u00e7\u00e3o foram os fundos de renda fixa, que tiveram ingresso l\u00edquido de R$ 10 bilh\u00f5es no m\u00eas e acumulam capta\u00e7\u00e3o de R$ 120,3 bilh\u00f5es no ano.<\/p>\n
J\u00e1 os fundos dedicados a a\u00e7\u00f5es continuam sob press\u00e3o. Em maio, o segmento registrou resgate de R$ 150 milh\u00f5es, levando a sa\u00edda acumulada em 2026 para R$ 5,6 bilh\u00f5es. A aloca\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es dentro do patrim\u00f4nio total da ind\u00fastria caiu para 7,95%, n\u00edvel praticamente est\u00e1vel desde o segundo semestre de 2025, mas ainda bem abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica de 11%.<\/p>\n
Os multimercados tamb\u00e9m mostraram fraqueza. Em maio, esses fundos tiveram sa\u00edda l\u00edquida de R$ 6,4 bilh\u00f5es, aprofundando a tend\u00eancia de resgates iniciada em fevereiro. Mesmo assim, no acumulado do ano, o saldo ainda permanece positivo em R$ 1,4 bilh\u00e3o.<\/p>\n
\n
Continua depois da publicidade<\/p>\n<\/p><\/div>\n
Para o JPMorgan, o pano de fundo continua desafiador para a Bolsa brasileira. Embora as a\u00e7\u00f5es negociem a m\u00faltiplos considerados baratos e o posicionamento dos investidores esteja leve, o banco avalia que esses fatores, sozinhos, n\u00e3o t\u00eam sido suficientes para reverter a deteriora\u00e7\u00e3o recente dos fluxos. A leitura \u00e9 de que, sem melhora relevante do ambiente global ou mudan\u00e7a na percep\u00e7\u00e3o sobre o cen\u00e1rio pol\u00edtico dom\u00e9stico, o mercado brasileiro deve seguir enfrentando dificuldade para atrair capital de forma mais consistente.<\/p>\n