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Em meio \u00e0 inadimpl\u00eancia recorde, os bancos t\u00eam adotado postura mais conservadora na concess\u00e3o de cr\u00e9dito, o que contribuiu para um descasamento entre o crescimento da renda e do consumo. Especialistas ouvidos pelo Broadcast (sistema de not\u00edcias em tempo real do Grupo Estado) avaliam, por\u00e9m, que o Novo Desenrola pode restabelecer a rela\u00e7\u00e3o entre al\u00edvio no or\u00e7amento das fam\u00edlias e aumento da demanda por bens e servi\u00e7os,<\/strong> com potencial de pressionar a infla\u00e7\u00e3o<\/strong> no curto prazo e voltar a exigir aten\u00e7\u00e3o do Banco Central (BC).<\/p>\n O programa reduz o comprometimento da renda com o servi\u00e7o da d\u00edvida<\/strong>, ampliando a capacidade de pagamento e a renda dispon\u00edvel. \u201cIsso pode se traduzir em maior consumo ou na contrata\u00e7\u00e3o de novos empr\u00e9stimos, a depender do conservadorismo dos bancos\u201d, afirma Alexandre Albuquerque, vice-presidente e analista s\u00eanior da Moody\u2019s Ratings.<\/p>\n Segundo ele, considerando a din\u00e2mica dos \u00faltimos 18 a 24 meses, a tend\u00eancia \u00e9 que as institui\u00e7\u00f5es financeiras mantenham cautela,<\/strong> sobretudo em linhas de maior risco, como cr\u00e9dito pessoal. Albuquerque ressalta que, embora o tomador deixe de constar como negativado, a d\u00edvida n\u00e3o desaparece: \u201cEla diminui, mas continua existindo\u201d.<\/p>\n Na mesma dire\u00e7\u00e3o, Luis Otavio Leal, economista-chefe da G5 Partners, observa que o crescimento da renda j\u00e1 aponta para aumento do consumo e avalia que o programa \u00e9 desfavor\u00e1vel ao BC<\/strong>. \u201cAcho o Desenrola ruim para o Banco Central, pois impacta a infla\u00e7\u00e3o\u201d, resume.<\/p>\n Antes mesmo do in\u00edcio do Novo Desenrola, a renda dispon\u00edvel bruta das fam\u00edlias<\/strong> \u2013 renda do trabalho somada a transfer\u00eancias fiscais e benef\u00edcios, l\u00edquida de impostos \u2013 cresceu 11,1% em mar\u00e7o,<\/strong> ap\u00f3s alta de 9,5% em fevereiro, segundo c\u00e1lculos do Goldman Sachs. Em relat\u00f3rio, Alberto Ramos, diretor de pesquisa econ\u00f4mica para a Am\u00e9rica Latina do banco, atribui o resultado a uma postura credit\u00edcia e fiscal\/parafiscal \u201caltamente ativista\u201d, que manteria o hiato do produto em territ\u00f3rio positivo, pressionaria a infla\u00e7\u00e3o (especialmente a de servi\u00e7os) e reduziria a efic\u00e1cia da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n No comunicado da reuni\u00e3o de abril, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) tamb\u00e9m destacou como risco de alta \u201cuma maior resili\u00eancia na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os do que a projetada, em fun\u00e7\u00e3o de um hiato do produto mais positivo\u201d.<\/p>\n Para Roberto Padovani, economista-chefe do Banco BV, como o programa ainda n\u00e3o opera plenamente, os efeitos inflacion\u00e1rios permanecem mais te\u00f3ricos.<\/strong> Ele aponta, contudo, um conflito de objetivos: o governo busca estimular a economia por instrumentos fiscais<\/strong> e parafiscais, enquanto o BC tenta conter a infla\u00e7\u00e3o e as expectativas<\/strong>. \u201cNo fim, acho que teremos juros elevados por mais tempo, o que contraria o objetivo do Novo Desenrola\u201d, diz.<\/p>\n Ainda assim, Felipe Salles, economista-chefe do C6 Bank, considera que, no curto prazo, fatores como o conflito no Ir\u00e3, o c\u00e2mbio e os pre\u00e7os de commodities \u2013 especialmente alimentos e petr\u00f3leo \u2013 devem ter peso maior na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria do que o programa. \u201cO Banco Central vai acompanhar e estimar os impactos, mas acreditamos que esse efeito tende a ser muito baixo\u201d, afirma.<\/p>\n Enquanto isso, a inadimpl\u00eancia vem batendo recordes desde janeiro de 2025. O n\u00famero de pessoas com o CPF registrado em cadastros de inadimpl\u00eancia atingiu 82,8 milh\u00f5es em mar\u00e7o, segundo a Serasa Experian.<\/p>\n<\/p><\/div>\n